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现货白银价钱构陷66好意思元/盎司关隘，再创历史新高。
12月17日，白银商场迎来历史性时期。 现货白银价钱接连构陷65好意思元/盎司和66好意思元/盎司两谈关隘，再创历史新高，限制发稿报66.01好意思元/盎司，涨3.6%。COMEX白银期货一度大涨超5%，峰值最高达66.5好意思元/盎司，限制发稿报65.99好意思元/盎司，涨4.21%。
本年以来，白银以超120%的年度涨幅成为贵金属“黑马”，而同期黄金的涨幅约为60%，仅有白银的一半独揽。
空洞商场不雅点来看，白银走出“疯涨”行情是供需形势失衡、好意思联储降息周期开启，以及全国资金贴近涌入三大因素共同作用的产物。而创下历史新高后，白银商场的风险因素正在积存。
白银价钱再鼎新高
全国白银商场正迎来历史性变革，短短数周内，白银价钱便开启了相接刷新记录的高潮行情。12月初，其价钱初次构陷60好意思元/盎司的历史大关；12月12日，进一步攀升至65.08好意思元/盎司的历史新高；到了12月17日，更是收效冲破66好意思元/盎司关隘，涨势极为建壮。
国内方面，12月17日，沪银期货主力合约收盘报每千克15512元，大涨5.05%，刷新了该合约上市以来的最高记录。
受此影响，有色金属板块全天大涨，天华新能（300390）涨14.45%，盛新锂能（002240）涨停，中钨高新（000657）涨超9%创历史新高，中矿资源（002738）、银邦股份（300337）涨超8%，兴业银锡（000426）涨6.46%，湖南白银（002716）涨超4%。
关于白银价钱暴涨的原因，南华期货贵金属新动力相干组谨慎东谈主夏莹莹对彭湃新闻记者分析称，主要有三个方面的原因。
领先，周二晚间公布的好意思国11月非农服务汇报，十分是休闲率数据，以及零卖销售等数据进一步考证好意思国经济放缓，支合手好意思联储2026年不竭鼓吹宽松货币计策的预期。其次，日本央行前副行长、政府小构成员若田部昌澄默示，鉴于中性利率水平，日本央行应幸免过早加息和过度调养货币支合手。这响应出日本央行里面加息不对加重，计策远景不慑服性上升，从而放浪全国流动性压力并推升贵金属价钱。
“11月底以来，白银推崇远强于黄金，金银比进一步大幅回落。”夏莹莹提到，主要原因在于白银低供给弹性与低库存的实践，重迭COMEX 2512合约广宽交割、白银工业需求刚性、ETF投资需求合手续流入、绿色新动力与数字AI经济对白银需求的增长预期，以及好意思国对白银的232矿产访问效果不慑服性激发的入口关税担忧等多重因素影响，多逼空行情重现。白银也因其全体商场鸿沟较小而出现暴涨行情，当天银价在技能性构陷前高后加快拉涨。
涨势能否延续？
空洞商场不雅点来看，白银走出“疯涨”行情并非巧合，而是供需形势失衡、好意思联储降息周期开启，以及全国资金贴近涌入三大因素共同作用的产物。
摩根士丹利觉得，白银的投资需求仍将在商场中占据主导地位。在刻下库存处于低位的布景下，现货商场八成率会出现逼仓走势。
左证Mysteel测算，2025年全国白银显性库存仅能隐匿约1-2个月破费量，远低于3-6个月的安全规模。
瑞银一样指出，白银受益于与黄金交流的投资需求撑合手因素（即低利率），同期也将受益于货币和财政刺激次序带来的工业需求增长。
但在创下历史新高后，白银商场的风险因素也在积存。
“咱们仍将贵金属回调视为中期逢低布局多单的契机。但短期来看，咱们觉得白银应严慎追高，价钱回调风险正进一步积存。”夏莹莹分析说，领先，白银合手续暴涨后，沪银期货主力平值期权隐含波动率已达到44%的高位，预示价钱风险同步大幅上升；其次，刻下金银比已大幅回落至接近2021年头的低位，可能获取一定技能性撑合手；第三，COMEX 2512主力合约交割月已接近尾声，贴近交割的挤兑压力或将阶段性缓解；第四，好意思国对白银的232矿产访问效果有望在1月17日公布，可能激发部分赢利盘了结；第五，部分指数与家具在2026年1月中旬可能因再行调度因素权重而阶段性抛售白银。
东方金诚也默示，短期来看，白银价钱将高位颠簸。一方面源于好意思联储在12月议息会议上依期降息25bp顺应商场预期，可能出现“预期扫尾”激发的赢利了结压力，同期白银现货垂危，推升银价涨幅权贵大于黄金，也会导致白银濒临调养压力；另一方面则是光伏与新动力需求驱动下，白银供给已相接5年小于需求，同期矿产白银产量增长有限、全国白银库存处于历史低位，供需缺口合手续扩大利好银价。
资深技能分析师Avi Gilburt发出预警，自2015至2016年低点运转的金银价钱高潮行情，当今已邻近收尾阶段。
“我觉得白银涨势尚未扫尾，”Gilburt说，“我的理思规划大致是75到80好意思元。”他将这个区间视为临了一轮井喷式高潮，这代表着最终的样子化顶部。
起首：彭湃新闻丨记者 孙铭蔚
